Réglementation cryptographique : quoi de neuf et ce que les investisseurs doivent savoir

Quoi de neuf dans la réglementation cryptographique

• Recommandations sur la réglementation des pièces stables. Le 11 octobre, le Conseil de stabilité financière, une organisation qui coordonne la politique financière des plus grandes économies du monde, a publié des recommandations de haut niveau concernant la surveillance et la réglementation des stablecoins et a ouvert le cadre proposé aux commentaires du public. Les propositions assureraient une plus grande surveillance fédérale des pièces stables et mettraient en œuvre des normes pour réduire le risque systémique et la concentration économique du pouvoir.

• La répression contre approbations de célébrités de crypto sans divulgations appropriées. Le 3 octobre, la Securities and Exchange Commission a annoncé des accusations contre la star de la télé-réalité Kim Kardashian pour avoir fait la promotion de la cryptographie sur les réseaux sociaux sans divulguer le paiement qu’elle a reçu. Elle a réglé les accusations en payant 1,26 million de dollars de pénalités et en acceptant de ne pas promouvoir la cryptographie pendant les trois prochaines années. Dans l’annonce, le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré que l’affaire servait à rappeler aux célébrités et aux autres que la loi les obligeait à divulguer publiquement quand et combien ils étaient payés pour promouvoir l’investissement dans des valeurs mobilières.

• Sanctions révolutionnaires. Le 8 août, le Bureau de contrôle des avoirs étrangers du Département du Trésor des États-Unis, ou OFAC, sanctionné Tornado Cash, un mélangeur de crypto-monnaie qui mélange des fonds pour rendre leurs sources plus difficiles à retracer. C’est la première fois que les États-Unis sanctionnent des actifs numériques plutôt qu’une personne ou une entité.

Réglementation cryptographique : ce que les investisseurs doivent savoir

Aucune entité unique n’a une surveillance complète de la crypto-monnaie aux États-Unis. Au lieu de cela, une pléthore d’agences et de départements gouvernementaux n’interviennent que dans la mesure où un crypto-monnaie – ou une entreprise liée à la cryptographie – entre dans son domaine de surveillance spécifique. La SEC, la Commodity Futures Trading Commission et le Bureau du contrôleur de la monnaie ne sont que quelques-uns des organismes gouvernementaux qui supervisent dans une certaine mesure la crypto-monnaie.

La surveillance fragmentée de Crypto et le manque relatif de réglementation peuvent accélérer l’innovation, mais cela peut laisser les investisseurs individuels moins protégés. Et les frontières bougent constamment. En 2022, les législatures des États ont présenté plus de 160 projets de loi qui affecteraient la crypto-monnaie au niveau de l’État, et le Congrès a présenté plus de 50 textes de loi.

Comprendre la réglementation crypto est utile lors de la préparation du paiement impôts sur les cryptos ou essayer de faire des choix éclairés sur où stocker la crypto. Être conscient des projets de loi susceptibles de devenir des lois peut potentiellement vous aider à anticiper les tendances du secteur.

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La crypto est réglementée dans une certaine mesure

La crypto-monnaie a été créée en grande partie pour exister en dehors des intermédiaires institutionnels. Le document fondateur de Bitcoin déclare : « Ce qu’il faut, c’est un système de paiement électronique basé sur la preuve cryptographique au lieu de la confiance, permettant à deux parties consentantes d’effectuer des transactions directement l’une avec l’autre sans avoir besoin d’un tiers de confiance ». Il pourrait donc être surprenant que le gouvernement soit aussi impliqué.

Cependant, de nombreuses personnes interagissent avec la crypto-monnaie via des institutions, et non entre pairs. Les échanges spécifiques à la crypto qui fournissent des services de garde ou des services de paiement crypto sont les types d’institutions centralisées que Bitcoin a été conçu pour contourner, mais les consommateurs se sont tournés vers cette rampe d’accès pratique vers la propriété de crypto. Les sociétés financières traditionnelles se tournent également de plus en plus vers la cryptographie. C’est à cette intersection des sociétés de crypto-monnaie et de services financiers que se concentre une grande partie de l’attention réglementaire.

Le rôle approprié du gouvernement est un débat philosophique en cours au sein de la communauté des crypto-monnaies. Pour un investisseur, cependant, la question est de savoir quoi faire car la cryptographie est réglementée dans une certaine mesure.

La crypto est taxée

L’IRS indique clairement que la crypto est taxée. Après avoir renseigné votre nom et vos informations de base en haut de votre déclaration de revenus, l’une des premières questions auxquelles vous devez répondre est : « À tout moment pendant [the tax year]avez-vous reçu, vendu, échangé ou autrement cédé un intérêt financier dans une monnaie virtuelle ? »

Si vous vendez de la crypto dans un but lucratif, même si vous l’échangez contre une autre crypto-monnaie au lieu d’argent, vous paierez impôts sur les plus-values. Si vous gagnez de la crypto pour un travail ou un service, ce qui peut inclure jalonnementvous paierez de l’impôt sur le revenu.

Pour certains, cela ne sera pas plus difficile que d’ajouter des transactions boursières d’une maison de courtage traditionnelle. Mais la crypto apporte des scénarios inhabituels :

• Les hard forks – des mises à jour logicielles majeures sur les blockchains qui rendent les anciennes transactions incompatibles avec les transactions qui se produisent après la mise à jour – déclenchent des événements fiscaux, qui peuvent être inattendus.

• Si vous utilisez la crypto pour payer quelque chose, vous devez payer un impôt sur les gains en capital sur la crypto que vous envoyez au commerçant, ce qui peut ne pas être intuitif. Un projet de loi présenté en 2022 proposait d’exclure les premiers 200 $ de gains en capital potentiels qui découleraient de transactions comme celle-ci, tandis qu’un autre projet de loi exclurait les gains en capital sur les transactions dans lesquelles le gain en capital était inférieur à 50 $. Cependant, aucun projet de loi n’est devenu loi.

La SEC a rejeté les demandes d’ETF Bitcoin

Depuis des années, les entreprises tentent d’offrir de véritables ETF Bitcoin – fonds négociés en bourse qui détiennent Bitcoin (ou altcoins). Actifs dans un fonds négocié en bourse appartiennent au bailleur de fonds. Le fournisseur vend ensuite des actions du fonds aux investisseurs, qui peuvent échanger les actions comme des actions. Les ETF Bitcoin, qui sont disponibles dans certains pays, pourraient permettre aux investisseurs individuels de contourner la création d’un compte avec un échange cryptographique pour avoir effectivement le même investissement.

Si cette option était disponible, la demande pour les crypto-monnaies sous-jacentes pourrait augmenter à mesure que de nouveaux investisseurs les ajouteraient à leurs comptes. À ce jour, cependant, la SEC a rejeté toutes les demandes pour ce type d’investissement. Il existe des solutions de contournement – comme les ETF crypto qui cherchent à imiter le modèle de prix d’une crypto-monnaie en utilisant contrats à terme contrats – mais aucun ne répond tout à fait à la définition d’un ETF qui détient de la crypto.

D’autres domaines dans lesquels la cryptographie pourrait se développer sont les comptes de retraite, où 33,7 billions de dollars ont été encaissés en septembre, selon l’Investment Company Institute, une association représentant les fonds d’investissement réglementés. Les investisseurs peuvent ajouter de la crypto à un Roth IRA compte ouvert auprès d’un petit nombre de prestataires proposant ce service. De plus, Bitcoin devient une option pour un ensemble limité de propriétaires 401(k). Mais dans l’ensemble, l’accès est encore limité.

Il y a des lacunes dans la réglementation cryptographique

Le système financier traditionnel n’est pas étranger à être réglementé par une longue liste d’agences. Mais la crypto-monnaie présente un nouveau défi.

« Ils essaient d’insérer une cheville carrée dans un trou rond », explique Jimmie Lenz, directeur du programme de maîtrise en ingénierie des technologies financières à l’Université Duke et responsable de la collaboration Digital Asset Research and Engineering. « La crypto est une classe d’actifs très unique. Non seulement il s’agit d’une classe d’actifs unique, mais elle se négocie d’une manière tout à fait unique. »

Le Conseil de surveillance de la stabilité financière a nommé ses trois principaux écarts entre la réglementation actuelle et la crypto-monnaie dans un rapport de 2022 :

• Pas de règles pour les marchés au comptant. Dans le système financier traditionnel, marchés au comptant – où le paiement et la propriété des actifs changent immédiatement de mains – fonctionnent selon des réglementations qui favorisent «un commerce ordonné et transparent» et «préviennent les conflits d’intérêts et la manipulation du marché». Les échanges cryptographiques existent en dehors de ce terrain de jeu arbitré par le gouvernement.

• Arbitrage réglementaire. Étant donné que la crypto-monnaie n’est pas réglementée de manière exhaustive, les personnes qui trouvent plusieurs règles pour le même type d’activité pourraient potentiellement déjouer le système. Par exemple, une société de cryptographie pourrait placer des filiales dans plusieurs juridictions de manière à empêcher une compréhension globale de son niveau de risque global. Pendant ce temps, les banques traditionnelles qui offrent des services similaires font l’objet d’un examen plus minutieux.

• Services centralisés. Lorsque l’investisseur de détail moyen achète une action ou un fonds commun de placement, un processus bien défini s’enclenche. De par leur conception, plusieurs entités sont impliquées dans chaque transaction, ce qui peut prendre un jour ou deux. Ce processus agit comme une série de compartiments étanches dans un navire : si des dommages surviennent à un endroit, le processus lui-même peut limiter les dommages ailleurs. En revanche, un échange cryptographique peut exécuter lui-même bon nombre de ces fonctions autrement distribuées. Bien que cela puisse entraîner un règlement plus rapide, cela peut également introduire des niveaux de risque élevés.

Crypto manque d’assurance-dépôts fédérale

Les réglementations financières peuvent assurer la stabilité du système, et nombre d’entre elles sont devenues si courantes qu’il est difficile de concevoir un monde sans elles.

Par exemple, jusqu’à 250 000 $ sur chaque compte d’épargne sont protégés par la Société fédérale d’assurance-dépôts. Savoir que l’épargne est en sécurité même si votre banque fait faillite est un tampon subtil mais puissant qui protège contre les paniques bancaires. La Securities Investor Protection Corp. protège jusqu’à 500 000 $ en comptes de courtage.

Il n’y a pas d’équivalence dans l’espace des crypto-monnaies. La société de cryptographie Celsius a déclaré faillite en 2022 et a gelé des milliards d’actifs clients. Des mois plus tard, les clients tentent toujours d’accéder à tout ce qui pourrait rester. Certaines entreprises peuvent souscrire une assurance privée pour se protéger contre les situations extrêmes, mais elle peut ne couvrir qu’une partie des fonds qu’elle héberge pour les clients, et elle n’a pas la nature fourre-tout de l’assurance FDIC ou SIPC.